財經(jīng)新聞
■本報記者 冷翠華
1月28日，中國銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠企表示，為更好發(fā)揮保險公司機構(gòu)投資者作用，維護上市公司和資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專項產(chǎn)品投資范圍，加大專項產(chǎn)品落地力度。同時，支持保險公司開展價值投資和長期投資，研究推進保險公司長期持有股票的資產(chǎn)負債管理監(jiān)管評價機制。
研究人士認為，這不僅將提升險資權(quán)益投資的余額和占比，同時對其提升收益率、對抗利率風險也有好處。在保險資管專項產(chǎn)品方面，落地速度將進一步加快。在股權(quán)投資方面，預計舉牌熱潮將再次出現(xiàn)。不過，舉牌資金來源與此前將有明顯區(qū)別，萬能險資金不再是舉牌主力。
值得關(guān)注的是，銀保監(jiān)會昨日發(fā)布消息稱，即日起（1月29日），保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其下屬機構(gòu)發(fā)起設立股權(quán)投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱保險資管協(xié)會）辦理注冊工作，進一步鼓勵險企的股權(quán)投資。
去年險資權(quán)益投資占比微降
昨日，銀保監(jiān)會最新披露的信息顯示，2018年保險資金運用余額為164088.38億元，較年初增長9.97%。大類資產(chǎn)配置方面，股票和證券投資基金19219.87億元，占比11.71%，與2017年相比，其投資余額增加了866.16億元，但占比較下滑了0.59個百分點。
從股票和基金投資占比來看，仍有較大提升空間�！罢吖膭铍U資增加權(quán)益、資管產(chǎn)品等投資比例，一方面有助于化解系統(tǒng)性風險、提供長期資金支持；另一方面，在利率下行、非標產(chǎn)品陸續(xù)到期的環(huán)境下，有利于險資提升收益率、對抗利率風險”，廣發(fā)證券分析師陳福表示。
他同時表示，相比前兩年，目前險資期限以5 年以上為主體，有效改變了以1 年期至3年期為主的局面。同時，資產(chǎn)負債管理方面的建設也逐步完善，從負債端有效降低了流動性風險。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云2018年年底公開表示，保險資金已逐漸成為我國經(jīng)濟金融市場主要的長期資金提供者和重要的機構(gòu)投資者。在股票市場上，保險機構(gòu)是第二大機構(gòu)投資者，持有二級市場股票余額達到1.17萬億元，成為實體經(jīng)濟的重要長期資金提供者。
銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2017年保險行業(yè)投資收益率為5.77%，總收益為8352.13億元，同比增長18.12%。其中，股票收益為1183.98億元，同比增長355.46%。業(yè)內(nèi)人士預計，2018年險資股票投資收益率預計會有所下降，但在當前市場環(huán)境下，在多項政策的推動下，2019年險資的權(quán)益投資余額以及占比都有望上升。
5單專項產(chǎn)品已經(jīng)落地
肖遠企還表示，對于保險資金一般股票和重大股票投資等，依法合規(guī)加快有關(guān)備案、核準工作。同時，在已出臺保險資產(chǎn)管理公司專項產(chǎn)品政策的基礎上，適當拓寬專項產(chǎn)品投資范圍，在依法合規(guī)和風險可控的前提下，允許專項產(chǎn)品通過券商資產(chǎn)管理計劃和信托計劃，化解股票質(zhì)押流動性風險，更好地發(fā)揮相關(guān)機構(gòu)的專業(yè)與項目資源優(yōu)勢，加快專項產(chǎn)品落地進程，吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。
實際上，截至目前，已有國壽資產(chǎn)等10家保險資產(chǎn)管理公司完成了專項產(chǎn)品的設立前登記，目標規(guī)模合計1160億元。其中，已有5單專項產(chǎn)品正式落地，完成投資約22億元。同時，保險資產(chǎn)管理公司正積極進行項目篩選，未來一段時間，必將有更多專項產(chǎn)品陸續(xù)落地。
除專項產(chǎn)品外，銀保監(jiān)會還指導保險資產(chǎn)管理公司積極拓展支持民企的渠道和方式，與專項產(chǎn)品發(fā)揮協(xié)同效應，形成合力。如國壽資產(chǎn)近期發(fā)行投向民企債務融資工具的組合類產(chǎn)品，為出現(xiàn)流動性困難的優(yōu)質(zhì)民企提供融資。另有保險資產(chǎn)管理公司擬通過債權(quán)投資計劃和保險私募基金的方式，對接陷入流動性困境的上市公司項目。
華寶證券研究報告數(shù)據(jù)顯示，2017年4家保險資產(chǎn)管理公司（泰康資管、陽光資管、太平洋資管以及平安資管）發(fā)行的15只股票型保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品平均收益為22.07%。同時，根據(jù)中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，股票型基金2017年平均收益率為13.83%�？梢哉f，保險資管近兩年的股票投資成績較為可觀。
險資已經(jīng)掃貨這些個股
目前，多家險企正積極紓困上市公司。據(jù)《證券日報》記者了解，自銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司設立專項產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》以來，已經(jīng)有5家上市公司受到險資青睞，后者對其持股比例均達到了5%及以上。
例如，去年年底，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司首只專項產(chǎn)品“國壽資產(chǎn)-鳳凰系列專項產(chǎn)品”通過大宗交易的方式購買通威股份7397.63萬股，加上原有持股，累計購買通威股份公司股份達到5%，成為該公司第二大股東。華夏人壽從凱撒旅游的3家股東擬受讓共5%的股份，躍居其第四大股東，同時，其再次增持同洲電子后，合計持股比例達10%。此外，國壽資產(chǎn)受讓萬達信息5500萬股后，持股比例達該公司總股本的5.0025%，這也是國壽資產(chǎn)專項產(chǎn)品落地第二單。
與險資投資風格相匹配的是，他們在A股一般配置業(yè)績較好的藍籌股、消費股和優(yōu)質(zhì)成長股，對金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥、汽車等行業(yè)最為偏愛。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度末，險資共持有433家上市公司股份，其中險資持股數(shù)量前20名上市公司中，8家是銀行，民生銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行等上市銀行占據(jù)了前6席；5家是上市房企，保利地產(chǎn)、金地集團、萬科A等名列其中。同時，2018年10月份以來，名列險資調(diào)研前20名的公司，醫(yī)藥行業(yè)和文娛消費行業(yè)等大消費概念占據(jù)半壁江山。
昨日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠企接受采訪第二天，各行業(yè)板塊上市公司的漲跌幅顯示，險資比較鐘愛的房地產(chǎn)開發(fā)板塊指數(shù)上漲1.12%，銀行板塊指數(shù)上漲0.66%。同日，上證指數(shù)全天下跌0.10%，深圳成指下跌0.50%�？梢�，房地產(chǎn)和銀行兩大板塊的表現(xiàn)均強于大盤。
此外，舉牌上市公司的險企主體和資金來源與此前已經(jīng)有了明顯變化。一是舉牌險企由此前的中小型保險公司為主變?yōu)榇笮碗U企為主；二是舉牌的資金來源由此前的萬能險等險種賬戶，變?yōu)樽杂匈Y金和傳統(tǒng)壽險賬戶等。
值得關(guān)注的是，銀保監(jiān)會昨日發(fā)布消息稱，即日起（1月29日），保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其下屬機構(gòu)發(fā)起設立股權(quán)投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱保險資管協(xié)會）辦理注冊工作，進一步鼓勵險企的股權(quán)投資。