財經(jīng)新聞
截至今日，48家基金公司旗下206只基金全部披露2005年第四季度報告。天相的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在扣除了保本、債券、指數(shù)、貨幣基金后，所有應(yīng)披露季報的基金四季度末股票倉位為70.57％。其中，可比的140只基金的股票倉位為70.75％，較上一季度末提高了1.28個百分點；債券倉位為23.21％，較上一季度末下降了1.11個百分點。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，披露季報的開放式基金期末總份額為3745億份，較三季度末僅增加了54億份，主要原因是貨幣基金在四季度首次出現(xiàn)了整體凈贖回。
股票基金贖回步伐放緩
從可比的分類統(tǒng)計來看，在四季度出現(xiàn)資金凈流入的只有指數(shù)型和債券型基金，這兩者的凈申購額分別為14.71億份和2.88億份。而原先一路高歌猛進的貨幣基金失去了擴張的動力，在四季度首次出現(xiàn)整體大面積凈贖回現(xiàn)象，24只貨幣基金凈贖回額高達207.71億份，其中規(guī)模變動最劇烈的贖回率超過50％。但盡管縮水一成，但貨幣基金仍然是基金行業(yè)中當之無愧的巨無霸，期末總規(guī)模達1830億份，約占開放式基金總規(guī)模的一半。
規(guī)模變動中不多的亮點之一是，89只可比的股票型基金和混合型基金凈贖回額合計為40.39億份，較三季度100多億的凈贖回量大幅減少。不過，雖然股票和混合型基金整體上凈贖回的步伐有所放緩，但個別公司的贖回壓力仍然沉重。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在扣除封閉式基金后，管理資產(chǎn)在100億以上的只有11家基金公司，而管理資產(chǎn)在10億以下的有9家基金公司，管理資產(chǎn)規(guī)模最少的基金公司旗下基金份額只有3.13億份。
基金整體操作積極
在第四季度有不少基金從上半年的積極防守轉(zhuǎn)向了積極進攻，加大對股票市場的投入，穩(wěn)步提升股票倉位。從微觀層面來觀察，一些基金加倉力度頗大，如中銀中國基金在四季度末，股票投資占基金凈資產(chǎn)的百分比為79％，較上一季度末提升14個百分點。這種積極的股票配置策略也是基金在第四季度取得相對較優(yōu)成績的重要原因。一些業(yè)績相對落后的基金在總結(jié)第四季度的失誤和教訓時，多將操作不夠積極、持倉品種老化等列為主要原因。
優(yōu)化、調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)仍然是基金操作的關(guān)鍵詞。天相的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在此次結(jié)構(gòu)調(diào)整中，交通運輸倉儲業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、金屬非金屬、醫(yī)藥、造紙印刷等五個行業(yè)成為基金減持的前五大行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)、金融保險、石化、采掘等五個行業(yè)成為基金增持的前五大行業(yè)。基金的這種結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場表現(xiàn)也相當吻合。從市場表現(xiàn)來看，地產(chǎn)、金融、科技股正是行情中的領(lǐng)漲股，而交通運輸、電力等品種表現(xiàn)疲軟。受益于“3G”概念的G中興以及部分受益于“3G”概念的中國聯(lián)通分列為基金增倉的第四名與榜眼。信息服務(wù)類的歌華有線也受到了基金的青睞，在四季度，有23只基金將其列入前十大重倉股。
此外，在大多數(shù)基金樂觀看好2006年股市時，也有基金提醒市場調(diào)整的壓力，認為2006年不可能出現(xiàn)大牛市。有基金表示，2006年第一季度市場會表現(xiàn)得十分活躍，市場熱點將層出不窮。但決定市場趨勢最根本的還是上市公司業(yè)績。由于上市公司的整體盈利水平已經(jīng)在2005年三季度開始進入下降通道，而且這種下降趨勢將會持續(xù)1－2年時間，其中2006年可能是盈利下降速度最快的階段，部分基金表示，在上市公司盈利下降過程中，不可能出現(xiàn)大的牛市。隨著年報和季報的逐步公布，市場的調(diào)整壓力也會日益增加。