中國海關(guān)總署昨天宣布，今年5月我國的貿(mào)易順差達(dá)到２２４．５億美元，同比上升了73%，是歷史上第三次沖破200億美元大關(guān)。然而，受國際市場美元反彈的影響，昨天人民幣對(duì)美元的中間價(jià)報(bào)于7.6785，短短3個(gè)交易日內(nèi)回調(diào)了387個(gè)基點(diǎn)，而昨天更是創(chuàng)下了近10個(gè)月以來最大跌幅。

美元反彈引發(fā)人民幣回調(diào)

6月6日，人民幣匯率中間價(jià)突破７．６４關(guān)口，以７．６３９８創(chuàng)下匯改以來新高。但此后人民幣一改持續(xù)升值勢(shì)頭，轉(zhuǎn)而走低。７日、８日和１１日人民幣匯率中間價(jià)分別報(bào)７．６５０２、７．６６５６和７．６７８５，一路回調(diào)了387個(gè)基點(diǎn)之多。

由于歐洲央行并未出現(xiàn)預(yù)期中的加息，前一段萎靡不振的美元近幾日呈現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致人民幣匯率出現(xiàn)大幅回調(diào)。新華社昨天評(píng)論稱，前期人民幣經(jīng)過一輪持續(xù)快速的升值過程，本身存在一定的技術(shù)回調(diào)壓力。

然而，相對(duì)美元反彈這個(gè)“小基本面”，外貿(mào)順差保持高位與中國進(jìn)入加息周期等“大基本面”卻給人民幣增加了越來越沉重的升值壓力。

由于市場預(yù)期今天公布的CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過3%的警戒線，引發(fā)央行在本月再次啟動(dòng)加息。而一旦加息，勢(shì)必減小中美利差，從而增加人民幣的升值壓力。

“順差拐點(diǎn)說”煙消云散

如果說加息還是“將來時(shí)”的話，5月貿(mào)易順差的再次沖高，則再次將人民幣升值放上了風(fēng)口浪尖。中國海關(guān)總署昨天宣布，5月份中國出口達(dá)到940.5億美元，增長28.7%，比前4個(gè)月加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口則為716億美元，增長19.1%，與前4個(gè)月的增幅持平。

“此消彼平”之下，5月貿(mào)易順差達(dá)到了224.5億美元，比去年同比上升了73%，比上個(gè)月上漲了55億美元，創(chuàng)下了歷史第三高點(diǎn)。前兩次單月貿(mào)易順差突破200億美元分別出現(xiàn)在去年10月和今年2月。前5個(gè)月，貿(mào)易順差累計(jì)達(dá)到８５７．２億美元，接近去年全年順差１７７５億美元的一半。

今年3月，我國的貿(mào)易順差曾驚現(xiàn)68.7億美元的意外低位，令市場生出了高貿(mào)易順差出現(xiàn)“拐點(diǎn)”的猜測。然而，突破200億美元的5月順差數(shù)據(jù)，令“拐點(diǎn)”之說煙消云散。

新華社昨天發(fā)表評(píng)論“５月中國貿(mào)易順差為何再度大幅攀升”稱，盡管人民幣升值速度加快、國家推出了系列抑制出口措施，但由于降低出口退稅率和增收出口關(guān)稅的措施從６月１日起實(shí)施，導(dǎo)致許多企業(yè)在５月份突擊出口。新華社援引海關(guān)總署專家的觀點(diǎn)稱，預(yù)計(jì)從下半年開始，貿(mào)易順差的增幅將出現(xiàn)回落。

順差的再次沖高，也令人民幣受到海外更為沉重的政治壓力。事實(shí)上，不久前在德國召開的G8會(huì)議上，除美國之外，日本、法國和意大利也加入了“要求人民幣升值大合唱”。

據(jù)日本官員透露，日本財(cái)務(wù)大臣尾身幸次與意大利財(cái)長派多亞夏歐帕昨天在一次會(huì)面中就討論了人民幣問題，雙方達(dá)成了“人民幣應(yīng)當(dāng)增加彈性”的共識(shí)。而法國新任總統(tǒng)薩科奇日前也提出了加速人民幣升值的建議。