財(cái)經(jīng)新聞
今日解禁1600億元 超級(jí)井噴直面解禁“大考”
藍(lán)籌股主導(dǎo)節(jié)前紅包行情
中國(guó)鋁業(yè)為藍(lán)籌樹(shù)立榜樣。昨日，中國(guó)鋁業(yè)開(kāi)盤(pán)不足20分鐘便成功封于漲停，成為號(hào)令天下的多頭司令。
2月1日，中鋁公司（上市公司的母公司）通過(guò)倫敦證券交易所發(fā)布公告，宣布已聯(lián)合美國(guó)鋁業(yè)公司通過(guò)新加坡子公司Shinning Prospect公司，以每股60英鎊的價(jià)格獲得了力拓的英國(guó)上市公司12%的現(xiàn)有股份，交易總對(duì)價(jià)約140.5億美元。
該筆交易迄今為止是全球交易金額最大的股票交易項(xiàng)目。我們分析，此次交易顯示了中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具有了同國(guó)際巨頭抗衡的話語(yǔ)權(quán)，它預(yù)示著中國(guó)企業(yè)已經(jīng)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中走向成熟。中國(guó)的藍(lán)籌企業(yè)已經(jīng)有能力成為全球行業(yè)的領(lǐng)袖。
此前，國(guó)際另一鐵礦石巨頭必和必拓一直謀求并購(gòu)力拓。雖然此次中鋁參股力拓并不一定能阻止必和必拓的收購(gòu)計(jì)劃，但無(wú)疑給必和必拓制造了很大的障礙。而該事件的直接利好因素是可以使中國(guó)企業(yè)在與國(guó)外的鐵礦石談判中占據(jù)有利地位，降低2008年鐵礦石漲價(jià)的預(yù)期。而在這種預(yù)期下，鋼鐵股較低的估值優(yōu)勢(shì)更加明顯。有關(guān)資料顯示，世界主要鋼鐵企業(yè)(除中國(guó)以外)的市盈率、市凈率，是其本國(guó)市場(chǎng)平均水平的0.70倍、1.04倍。而國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵上市公司 寶鋼股份(行情 股吧)的市盈率、市凈率僅相當(dāng)于 滬深300平均水平的0.43倍、0.50倍，與A股市場(chǎng)的平均水平相比則更低。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)鋼鐵股價(jià)值與國(guó)際相比已經(jīng)被嚴(yán)重低估。由此，藍(lán)籌股成為市場(chǎng)年前拉動(dòng)人氣的突破口。
海外股市成內(nèi)地風(fēng)向標(biāo)。本輪行情下跌以來(lái)，中國(guó)股市一直緊密跟隨外圍股市的步伐。周一日本、澳洲等周遍股市均上揚(yáng)，日經(jīng)指數(shù)收盤(pán)漲2.69%，至兩周來(lái)收盤(pán)新高；澳洲股市收盤(pán)漲0.4% 早盤(pán)一度突破6000點(diǎn)；尤其值得一提的是，香港中資金融股中國(guó)人壽、 中國(guó)銀行、 工商銀行接連走高；中資資源股中國(guó)石油、 中國(guó)石化、 江西銅業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、中煤能源、 中國(guó)神華等放量漲升，為中國(guó)股市走高奠定了良好的外圍氣氛。
增量資金打響年前保衛(wèi)戰(zhàn)。自從證監(jiān)會(huì)將新基金發(fā)行作為調(diào)控工具后，在2007年2月初、6月初市場(chǎng)兩次出現(xiàn)恐慌性暴跌中，證監(jiān)會(huì)曾兩次緊急恢復(fù)新的股票型基金發(fā)行，打造出2541點(diǎn)、3403點(diǎn)政策底。而在滬指跌破4200點(diǎn)的危急情況下，國(guó)家在限制基金發(fā)行5個(gè)月后，重新放行南方盛元紅利股票型基金和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金發(fā)行；同時(shí)，平安證券的券商集合理財(cái)(相關(guān):證券 財(cái)經(jīng))計(jì)劃日前也已經(jīng)獲批，成為新年首只獲批的券商集合理財(cái)產(chǎn)品。盡管從總量上看，它們對(duì)于股市而言仍是杯水車(chē)薪，但它起碼反映了國(guó)家增加市場(chǎng)資金供給的態(tài)度。
（武漢新蘭德 余凱）
反彈難解資金及估值壓力
上周末，管理層雪中送炭，空降多重利好，比如股票型基金再度開(kāi)閘、券商融資融券業(yè)務(wù)將適時(shí)試點(diǎn)、中國(guó)鐵建推遲IPO等消息都顯示了管理層呵護(hù)股市的意圖，有效地振奮了市場(chǎng)做多信心。
昨日，滬深兩市在多層次的利好消息刺激下，終于否極泰來(lái)，上演“超級(jí)星期一”，滬指強(qiáng)勢(shì)上漲351點(diǎn)，創(chuàng)下歷史最大上漲點(diǎn)數(shù)，一掃近日陰霾。目前來(lái)看，市場(chǎng)有進(jìn)一步反彈的要求，行情是否就此轉(zhuǎn)勢(shì)？這已成為大家關(guān)心的話題。
筆者認(rèn)為，2月的解禁高潮等不利因素并沒(méi)有隨反彈而解除，資金以及估值的壓力猶存，所以暫且對(duì)股指反彈空間不可過(guò)于樂(lè)觀。
目前市場(chǎng)仍面臨多重壓力，先從資金方面看，警報(bào)并未解除。2月A股市場(chǎng)將面臨3560億的解禁高潮，今天也是包括中國(guó)石油10億股首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份在內(nèi)，以及興業(yè)銀行等7家公司限售股解禁的日子，合計(jì)流通市值將達(dá)1600億元左右，為2月限售股解禁的最高峰，而曾經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)暴跌的 中國(guó)平安再融資規(guī)模也不過(guò)1600億，市場(chǎng)的壓力可想而知。
再次，從藍(lán)籌的估值來(lái)看，滬深300市盈率有所下降，但30余倍動(dòng)態(tài)估值對(duì)大資金仍不具備吸引力，而后市業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也存在一些不確定性，比如投資收益在2007年的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)中占據(jù)著不少份額，而隨著證券市場(chǎng)調(diào)整，會(huì)使得相關(guān)個(gè)股的盈利能力在2008年大幅下降。另一方面，周期性股票在境外市場(chǎng)的估值標(biāo)準(zhǔn)只有10倍左右市盈率。比如與中國(guó)石油，同屬于石油開(kāi)采業(yè)的英國(guó)石油、埃克森?美孚石油的動(dòng)態(tài)市盈率就在10倍左右，而港股的中國(guó)石油也不過(guò)只有13倍左右，雖然股市調(diào)整使得A股和H股價(jià)差有所縮小，昨日中國(guó)中鐵受益最小價(jià)差而漲停，但大部分比價(jià)還是相差較遠(yuǎn)，比如昨天上漲8個(gè)點(diǎn)的中國(guó)石油也由于與H股一倍多的價(jià)差而面臨頗大的解禁壓力。綜合來(lái)看權(quán)重股的反彈空間未必會(huì)很大，這也將制約股指的反彈空間。
最后，從技術(shù)來(lái)看，后市仍將慣性反彈，前一波反彈15%，這一波按15%算在4800以上，而前期缺口也在這個(gè)位置附近，中期30、60日線均線都在5000附近也對(duì)股指構(gòu)成壓力，不排除股指遇此回落，再次對(duì)年線回抽確認(rèn)。另外從權(quán)重股的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，銀行股表現(xiàn)較好，民生銀行等多家銀行股漲停，它們前期受花旗、興業(yè)巨虧影響，市場(chǎng)行為被恐慌心理夸大，成為重災(zāi)區(qū)。目前股價(jià)偏離密集成交區(qū)較遠(yuǎn)，因而具備較強(qiáng)反彈動(dòng)能，但若繼續(xù)上行至密集成交區(qū)則反彈將受制約。
綜合各方面來(lái)看，短期股指仍將震蕩反彈，但資金壓力猶存，后市基金放行速度和額度還有待觀察，市場(chǎng)的量能回升將成為股指持續(xù)反彈的關(guān)鍵因素。我們要放好心態(tài)，理性對(duì)待反彈。過(guò)分悲觀和樂(lè)觀都是要不得的，后市滬指反彈至4800點(diǎn)以上可以考慮逐步降低倉(cāng)位，對(duì)于成長(zhǎng)性不佳，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的品種反彈減持，切莫盲目追漲。而對(duì)于具備年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的中小市值品種以及市盈率30倍以下，流通盤(pán)適中的二線藍(lán)籌，在調(diào)整充分之下后可考慮逢低布局。
�。ㄖ貞c東金 李綱）
后市走勢(shì)面臨三種可能
面對(duì)昨天的走勢(shì)，投資者都會(huì)問(wèn)：大市的后市將如何發(fā)展？我們認(rèn)為，從理論上看，大盤(pán)有中途性反彈、報(bào)復(fù)性反彈、反轉(zhuǎn)等三種可能性。從盤(pán)面看，第一種可能性已經(jīng)不大了。
一、中途性反彈。
這種觀點(diǎn)認(rèn)為，大盤(pán)昨天的上升只是下跌趨勢(shì)的中途性反彈，是下跌途中的一次因利好消息而導(dǎo)致的上升行情。
按這種看法，投資者應(yīng)該在反彈的高位及時(shí)逢高減磅，以便回避后面的下跌。
但是，從昨天的盤(pán)面看，利好消息是很朦朧的、很不確定、力度很弱的。但是，卻能引發(fā)大盤(pán)罕見(jiàn)的、十分強(qiáng)勁的走勢(shì)，這本身就說(shuō)明，大市自身的反彈要求很強(qiáng)烈。
二、報(bào)復(fù)性反彈。
這種觀點(diǎn)認(rèn)為，這一次反彈是報(bào)復(fù)性反彈，是對(duì)滬指從5522點(diǎn)暴跌到4195點(diǎn)的報(bào)復(fù)性的上升。而這一次的反彈，深成指數(shù)、尤其是深綜指數(shù)是很可能創(chuàng)新高的??昨天深綜指數(shù)是以1375點(diǎn)報(bào)收，而深綜指數(shù)的歷史高位只是1584點(diǎn)，離創(chuàng)新高只有15%，昨天就上升了近8%。
這種觀點(diǎn)認(rèn)為，這一次反彈的力度是比較大的，起碼深綜指數(shù)還有一定的上升空間。所以，投資者無(wú)需急于逢高減磅，應(yīng)該等深綜指數(shù)創(chuàng)新高之后，才是階段性高位，才是逢高減磅的時(shí)機(jī)??炒股票最重要的就是判斷到什么是高位。
從昨天的盤(pán)面走勢(shì)看，大盤(pán)報(bào)復(fù)性反彈的機(jī)會(huì)比較大。而且，昨天的走勢(shì)，具備明顯的報(bào)復(fù)性反彈特征。
三、反轉(zhuǎn)。
這種觀點(diǎn)認(rèn)為，大盤(pán)從十月中旬開(kāi)始的調(diào)整，經(jīng)歷了A浪下跌??從十月中到十一月底的下跌，與C浪下跌??從1月14日到2月1日的下跌。已經(jīng)完成了一次大牛市里的中期、甚至是比較大規(guī)模的調(diào)整。從昨天起大盤(pán)又重新進(jìn)入新一輪主升段。
這一次大盤(pán)的上升是反轉(zhuǎn)，后面的操作策略就是階段性持股。從中期看，根本就沒(méi)有逢高減磅的必要。逢高減磅在前面幾個(gè)月的操作里是正確，是符合客觀實(shí)際的，但是到了后面就可能成了錯(cuò)誤的。
我們認(rèn)為，就目前情況看，第一種可能性應(yīng)該比較小。至于是第二種可能性，還是第三種可能性，則需要進(jìn)一步分析基本面、政策面，以及盤(pán)面情況，再作判斷。
從近日走勢(shì)看，今天大盤(pán)還將繼續(xù)反彈，節(jié)后可能再反復(fù)一下，可能要有一個(gè)再探底的過(guò)程??從昨天大盤(pán)大幅上升的走勢(shì)看，再探底行情應(yīng)該不會(huì)創(chuàng)新低了。之后，大市就能完成筑底過(guò)程，重新走出新的上升行情。
（廣州萬(wàn)�。�